央行四季度或仍“主打”逆回购
摘要：上周央行结束了连续三周的公开市场净投放，净回笼资金达2210亿元，创下年内单周净回笼规模的次高值。前日，央行以利率招标方式开展了490元7天期和420亿元28天期逆回购操作，中标利率继续持平于3.35%和3.60%。哈尔滨银行分析师崔小龙表示，美联储推出QE3以后，导致国际资金向新兴市池流，使得外汇占款会出现阶段性回升。
月末将至，本周公开市场到期逆回购超过4000亿元，虽然对冲压力较大，但央行似乎仍旧保持淡定。“从宏观环境和公开市场参与者的操作来看，四季度的流动性都是在回暖过程中，机构并不缺钱。从国内宏观经济基本面可预测，央行以逆回购进行投放的稳健*策应该是一种趋势。”一位业内人士说。
其实从上周开始，央行就开始进行缩量的逆回购操作。上周央行结束了连续三周的公开市场净投放，净回笼资金达2210亿元，创下年内单周净回笼规模的次高值。前日，央行以利率招标方式开展了490元7天期和420亿元28天期逆回购操作，中标利率继续持平于3.35%和3.60%。
此外，外汇占款和财*存款是影响公开市场资金面的重要因素。哈尔滨银行分析师崔小龙表示，美联储推出QE3以后，导致国际资金向新兴市池流，使得外汇占款会出现阶段性回升。
中航信托报告指出，9月份的新增外汇占款有1306.79亿元，增量有所回升，从外汇占款的角度来计算，热钱流出的规模有所减少。“外汇占款是首度上升到1300多亿，使逆回购为主导的*策压力得到缓解。另外，外汇占款的上升跟海外因素的负面冲击形成了强大的反差，也为四季度后续的资金回暖提供了较好的基矗”深圳一家股份制银行资金交易员表示。
此外，崔小龙认为，按照历史经验来看，四季度是财*存款投放的时节。“从截至9月末财*部财*收支的差额、财*部年初公布的赤字预算以及近两个月清缴的财*性存款来看，四季度的财*存款投放不会低于1.4万亿，也会进一步改善银行间体系的流动性。”
虽然通胀预期不强为*策预留了更大空间，但崔小龙预计，央行后续的*策仍以稳健为主。“经济趋稳，正往好的方向进行，而通胀浮动不是太大，为央行利率市朝的*策提供了完美的环境。预计逆回购为主的稳健*策不会改变。”(青岛财经)#re##ad#